賽輪輪胎單季賺10億產品銷量創新高 存貨半年減6億推200億擴產風險降低

發布時間:2023-10-20 10:33:38   人瀏覽 來源: 橡膠技術網

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全球市場恢復,賽輪輪胎(601058.SH)產品銷量及業績均創新高。

10月17日晚間,賽輪輪胎發布業績快報,前三季度,公司實現營業收入190億元左右,保持兩位數增長,歸屬于上市公司股東的凈利潤(以下簡稱“凈利潤”)超過20億元,同比增長90%左右。其中,三季度單季凈利潤接近10億元,創了歷史新高。

凈利潤強勁增長,賽輪輪胎解釋,全球輪胎市場去庫存的負面影響逐步消除,公司產品質量提升、結構優化,輪胎產量創了同期歷史新高。

從半年報披露的數據看,2023年上半年,公司存貨余額同比減少6億元左右,表明公司去庫存壓力明顯降低。

2022年以來,賽輪輪胎籌劃推進200億擴產規模。去庫存壓力降低,市場擔憂的擴產風險也將隨之下降。

前三季賺20億增逾90%

賽輪輪胎業績正在加速增長。

根據最新披露的業績快報,2023年前三季度,賽輪輪胎實現營業收入190.12億元,較去年同期的167.18億元相比,增加22.94億元,同比增長幅度為13.72%。凈利潤為20.25億元,與去年同期的10.65億元相比將增加9.60億元,同比增長幅度為90.16%,扣除非經常性損益的凈利潤(以下簡稱“扣非凈利潤”)為20.99億元,較去年同期的10.81億元增加10.18億元,同比增長94.12%。

2023年上半年,公司實現的營業收入、凈利潤分別為116.31億元、10.46億元,同比增長10.84%、46.26%,扣非凈利潤為11.34億元,同比增長62.06%。其中,一、二季度,公司實現的營業收入分別為53.71億元、62.60億元,同比增長10.44%、11.19%。凈利潤為3.55億元、6.91億元,同比分別增長10.32%、75.67%?鄯莾衾麧櫡謩e為3.67億元、7.67億元,同比增長23.05%、91.11%。

對比業績快報數據及半年報數據發現,三季度,公司實現的營業收入為73.81億元,同比增長18.57%。凈利潤、扣非凈利潤分別為9.79億元、9.65億元,同比增長179.71%、152.62%。

上述數據顯示,無論是營業收入還是凈利潤、扣非凈利潤,均為逐季向好,呈現季度加速增長態勢。其中,三季度,凈利潤、扣非凈利潤均為倍增,且較一、二季度增速明顯加快。不僅如此,三季度的單季度凈利潤、扣非凈利潤均接近10億元,均創下了同期歷史新高。

對比營業收入和凈利潤的同比增速發現,凈利潤的增速要遠遠高于營業收入,扣非凈利潤的同比增速與凈利潤大體持平。

為何會出現營業收入與凈利潤、扣非凈利潤同比增速并不同比的情形?

在業績快報中,賽輪輪胎解釋了前三季度業績快速增長的原因時稱,年初以來,國內經濟活動明顯恢復,國外輪胎去庫存的負面影響也逐步消除。同時,公司持續提升產品質量、不斷優化產品結構等工作的效果也日益顯現,公司緊緊圍繞發展戰略和經營管理目標開展工作,輪胎銷量屢創歷史同期新高,產品毛利率同比也有明顯提升,也使得公司相關利潤指標有較大幅度增長。

從公司的解釋看,是產品毛利率明顯提升,導致了凈利潤、扣非凈利潤同比增速遠高于營業收入的主要原因。

過去三年,即2020年至2022年,公司實現的營業收入分別為154.05億元、179.98億元、219.02億元,同比增長1.83%、16.84%、21.69%。這三年,公司的凈利潤為14.91億元、13.13億元、13.32億元,同比變動幅度為24.79%、-11.97%、1.43%,波動明顯。

綜上所述,2023年以來,賽輪輪胎的凈利潤、扣非凈利潤正在加速增長。

存貨減少應收賬款增速放緩

在經營業績快速增長的同時,賽輪輪胎的其他經營指標也在好轉。

目前,賽輪輪胎僅披露業績快報,尚未披露經審計的三季度報告,暫時無從知曉具體的經營數據。從半年報披露的信息看,公司存貨余額明顯減少。

截至2023年6月末,公司存貨余額為42.73億元,與上年同期的48.93億元相比,減少6.20億元。存貨減少,意味著公司產品銷售向好。2020年6月末、2021年6月的存貨余額分別為21.87億元、37.05億元,再到2022年6月末,持續增長,2021年6月末、2022年6月末同比分別增加15.18億元、11.88億元,同比增速為69.41%、32.06%,均高于當期營業收入增速。

2023年6月底,公司應收票據及應收賬款賬面價值為32.89億元,與去年同期的31.60億元相比,增加1.29億元,增長幅度為4.08%,遠低于營業收入增速。上述應收票據及應收賬款中,應收賬款為32.86億元,與2022年6月末的31.52億元增加1.34億元,增長幅度為4.51%。

2020年6月底、2021年6月底,公司應收賬款賬面價值分別為17.31億元、23.84億元,2021年6月底、2022年6月底分別較上年同期增長37.72%、32.55%,2023年上半年的應收賬款增速大幅放緩。

存貨減少、應收賬款增速大幅放緩,且低于營業收入增速,這些說明,市場行情向好,賽輪輪胎的產品銷售明顯放量,款項回收速度加快。

備受關注的是,賽輪輪胎正在推進大規模擴產計劃。

2022年以來,賽輪輪胎多次披露擴產計劃,擬在青島市西海岸新區董家口投資建設年產3000萬套高性能子午線輪胎與15萬噸非公路輪胎項目,項目投資總額151.81億元(分五期建設)。項目建設年產2000萬套高性能鋼子午線輪胎、1000萬套高性能全鋼子午線輪胎及15萬噸非公路輪胎項目。在青島市西海岸新區董家口投資建設年產50萬噸功能化新材料(一期20萬噸)項目,項目投資總額23.02億元,分兩期建設。項目一期投資總額11.63億元。兩個項目合計投資總額約為174.83億元。

此外,公司還擬在柬埔寨投資14.26億元建設年產165萬條全鋼子午線輪胎項目,在越南建設年產300萬套半鋼子午線輪胎、100萬套全鋼子午線輪胎及5萬噸非公路輪胎項目、柬埔寨年產900萬套半鋼子午線輪胎項目,發行可轉債20.60億元。擬對青島工廠非公路輪胎項目進行技術改造并調整產品結構,項目投資總額8.33億元。

上述擴產計劃的投資合計超過200億元。

曾經,市場對賽輪輪胎如此大規模擴產高度質疑,認為過于激進,風險較大。從上述存貨、應收賬款等數據,以及公司產品毛利率上升等來看,擴產的風險在下降。

賽輪輪胎的經營現金流也明顯向好。2023年上半年,公司經營現金流為18.88億元,較去年同期的4.57億元增長313.13%。

本文源自:長江商報



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